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根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每个会计年度终了进行减值测试。如果启行教育每年度实现净利润未达评估预测数，则商誉可能存在减值迹象，一旦发生商誉减值，则将直接影响启行教育及神州数码当期利润。勤上股份就是一个典型的例子。2016年，勤上股份曾以对价20亿元收购龙文教育。然而龙文教育当年业绩完成率仅66.19%。在当年的年报中，勤上股份表示收购龙文教育形成商誉20亿元，由于经营情况未达预期，故此对商誉减值4.2亿元，这也直接导致了勤上股份2016年净亏损高达4.27亿元。

二、机构资金流入加速科技龙头股与科技ETF交投火爆、规模暴增交相辉映的，是主力资金大量涌入A股科技板块。截至9月12日的5个交易日内，A股主力资金净流入额前100的股票中，就有38只股票属于前述科技板块范畴，主力资金净流入高达80.7亿元，占比达47%。

二是因为其产品吨成本居高不下，拿电解铝来说，2015年之前，随着售价的明显下降，吨成本却保持稳定，导致利润空间被压缩。新生产品氧化铝毛利率目前还比较稳定，并且高于电解铝的毛利率。这可能也是氧化铝业务占比迅速扩大的原因。另外由于受到资产减值、应收减值等影响，加之产品远销欧洲的运费增加，净利率同样下降。可以看到，中国宏桥的毛利率和净利率从2017年之后，步入了一个新的台阶，不过是低一级的台阶。

根据《每日财报》统计，2015-2019年，公司营业收入分别为2.79亿、6.01亿、18.68亿、33.38亿和50.65亿，而年内亏损总额分别为3.24亿、7.58亿、10.02亿、9.13亿、7.46亿，5年累计亏损近40亿。持续亏损与平安好医生烧钱的获客方式不无关系，2019年平安好医生的销售及营销费用为12.06亿元，与2018年的12.38亿元相比略减2.6%，依然居高不下。

不止故事难以自圆，启行教育的财务报表其实并不漂亮。在启行教育55亿的资产中，商誉高达45亿元，占比近百分之八十。这一比例高到惊人，减去高商誉后，启行教育其实是个高负债运转公司。而对比其他教育并购案，比如全通教育收购全通继教、勤上股份收购龙文教育等，会发现尽管其收购教育的标的产生了超过10亿元的商誉，但商誉占净资产比重也未超过50%。

李女士上前抓住张某，问“你干吗呢？”张某表示立刻将所拍视频删掉，在其试图逃离现场时，被李女士抓住袖子，无法挣脱，后被地铁执勤民警控制。经北京公交总队苹果园站派出所审查，张某承认了偷拍行为。同时，民警在张某的手机发现30多段偷拍视频，涉及女性十余名，发生时间均在最近一周左右。